“在家吃飯”吃出一個(gè)IPO！鍋圈食品沖擊港股“預(yù)制菜”第一股：去年首次扭虧，直營(yíng)店不足0.1%

時(shí)間：2023-04-10 21:28:12來(lái)源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者趙奕胡金華上海報(bào)道

近日，家庭餐飲解決方案品牌鍋圈食品（上海）股份有限公司（下稱“鍋圈食品”）向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬沖擊港股“預(yù)制菜”第一股。

根據(jù)招股書(shū)，本次IPO募資鍋圈食品將主要用來(lái)提高產(chǎn)能、升級(jí)現(xiàn)有生產(chǎn)廠房及產(chǎn)線、投資建設(shè)食材產(chǎn)品預(yù)制中心及產(chǎn)品研發(fā)、提升數(shù)字化能力等方面。

針對(duì)本次IPO相關(guān)問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者多次致電并致函鍋圈食品，但截至發(fā)稿，尚未收到任何回復(fù)。

近萬(wàn)家門店，99%為加盟

根據(jù)招股書(shū)，鍋圈食品專注于在家火鍋、燒烤食品，其產(chǎn)品組合包括八大類別，分別為火鍋產(chǎn)品、燒烤產(chǎn)品、飲料、一人食、即烹餐包、生鮮食品、西餐和零食，合共755個(gè)SKU。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按零售額計(jì)，鍋圈食品是2022年中國(guó)最大的食用在家火鍋、燒烤餐食提供商。

業(yè)績(jī)方面，2020年至2022年，鍋圈食品的營(yíng)業(yè)收入分別為29.65億元、39.58億元以及71.74億元；同期毛利潤(rùn)分別為3.29億元、3.55億元以及12.49億元，毛利率分別為11.1%、9.0%及17.4%。值得注意的是，2022年，鍋圈食品首次實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)為2.41億元，在2020年、2021年則分別虧損0.43億元和4.61億元。

對(duì)于此前兩年虧損的原因，鍋圈食品表示，主要是由于人力增長(zhǎng)，以及對(duì)加盟商進(jìn)行的推廣活動(dòng)中投入資源以支持門店擴(kuò)張及建立品牌知名度。2022年扭虧為盈則是因?yàn)椴少?gòu)量增長(zhǎng)及規(guī)模經(jīng)濟(jì)提升使其成本控制能力增強(qiáng)，疊加越來(lái)越受認(rèn)可的品牌使其能夠優(yōu)化銷售及分銷開(kāi)支。

對(duì)此，和弘咨詢總經(jīng)理文志宏向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，疫情期間，外出就餐受到極大影響，火鍋預(yù)制菜給居家餐飲提供了很大的便利，類似鍋圈食品這樣的品牌，既可以到店，又可以送貨上門，因此預(yù)制菜成為疫情的受益者。

“在疫情結(jié)束之后，線下餐飲得到恢復(fù)，短期一些預(yù)制菜零售企業(yè)可能會(huì)受到一些影響，但是事實(shí)上，預(yù)制菜是一個(gè)長(zhǎng)期的賽道。”在文志宏看來(lái)，在疫情結(jié)束之后，企業(yè)需要在渠道布局、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面作出相應(yīng)的調(diào)整和優(yōu)化。比如，火鍋類食材本身就具有季節(jié)性，冬天是銷售旺季，夏天淡季的時(shí)候，就需要在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上做一些調(diào)整和補(bǔ)充。

鍋圈食品也為彌補(bǔ)火鍋市場(chǎng)的季節(jié)性做出了努力。2022年，鍋圈食品推出了小龍蝦、肉串、掌中寶等系列燒烤品類，以補(bǔ)充火鍋食品在夏季降低的需求量。但從收入貢獻(xiàn)比例來(lái)看，燒烤增長(zhǎng)整體并不明顯，2022年收入貢獻(xiàn)約10%。

加盟店是鍋圈食品最為主要的運(yùn)營(yíng)模式。根據(jù)招股書(shū)，截至2022年底，鍋圈食品已在中國(guó)建立了9221家品牌門店的網(wǎng)絡(luò)，其中包括9216家加盟店及5家自營(yíng)店，加盟店占比超99.9%。

鍋圈食品在招股書(shū)中指出，自營(yíng)店目的是為加盟店提供一個(gè)模式，以及作為創(chuàng)新門店運(yùn)營(yíng)管理策略及工具、營(yíng)銷活動(dòng)等的試點(diǎn)，再將其引入加盟店。鍋圈食品也坦言，“加盟店的成功及質(zhì)量最終取決于加盟商本身，所以公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)诤艽蟪潭壬先Q于加盟店的業(yè)績(jī)，若表現(xiàn)欠佳的門店數(shù)量較多，將對(duì)鍋圈收入及盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。”

“快速擴(kuò)張加盟店，將會(huì)帶來(lái)很多隱憂，無(wú)論是產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量下降導(dǎo)致用戶流失，還是快速擴(kuò)張導(dǎo)致的管理和資金問(wèn)題，都會(huì)限制未來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。”眺遠(yuǎn)營(yíng)銷咨詢創(chuàng)始人高承遠(yuǎn)向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

記者注意到，鍋圈食品每年新設(shè)加盟店的數(shù)量正在逐年減少。2020年，其新增的加盟門店數(shù)為2883家；2021年，下降至2762家；2022年，這一數(shù)字進(jìn)一步下降到了2631家。與此同時(shí)，鍋圈食品關(guān)店的數(shù)量也在逐漸增多。2020年，鍋圈食品關(guān)店28家，關(guān)店率不足1%；2021年關(guān)店數(shù)量上升至194家，關(guān)店率2.8%；而到了2022年，該數(shù)字則增至279家，關(guān)店率達(dá)到3%。

如何做好預(yù)制菜“這盤菜”？

根據(jù)招股書(shū)，鍋圈食品定位于“中國(guó)在家吃飯餐食解決方案市場(chǎng)”，也就是通常所說(shuō)的預(yù)制菜市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，該市場(chǎng)的總收入由2017年的1149億元大幅增長(zhǎng)至2021年的2903億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為26.1%。預(yù)計(jì)于2026年將達(dá)到8000億元。

近兩年，預(yù)制菜行業(yè)迎來(lái)高速發(fā)展。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前，預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)6.4萬(wàn)家，其中2020年新增注冊(cè)企業(yè)數(shù)量最多，達(dá)到9000余家。2023年以來(lái)，已新增注冊(cè)企業(yè)150余家。

與此同時(shí)，預(yù)制菜品牌備受資本青睞。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年預(yù)制菜領(lǐng)域有32起融資項(xiàng)目，2022年共發(fā)生31起融資項(xiàng)目。以鍋圈食品為例，2019年至2022年期間，鍋圈食品完成了多輪融資，獲得不惑創(chuàng)投、IDG資本、招銀國(guó)際、三全食品、啟承資本、天圖投資、茅臺(tái)基金等多家知名機(jī)構(gòu)的投資。

在高承遠(yuǎn)看來(lái)，疫情期間，線下消費(fèi)場(chǎng)景壓抑，疊加“囤貨需求”等多重因素，預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展迅速。疫情之后，線下餐飲回歸，火鍋、燒烤食材需求下降，預(yù)制菜企業(yè)需要清晰自身定位，要么面向B端，成為相關(guān)餐飲企業(yè)的配套，要么做好C端產(chǎn)品和品牌，為C端用戶提供便捷、安心、高性價(jià)比產(chǎn)品。

近年來(lái)，格力電器、老板電器等擁有較強(qiáng)供應(yīng)鏈能力的企業(yè)，紛紛從預(yù)制菜生產(chǎn)制造設(shè)備、冷鏈物流設(shè)備等角度切入該領(lǐng)域。而西貝、松鶴樓、海底撈等傳統(tǒng)餐飲企業(yè)品牌也均推出了預(yù)制菜產(chǎn)品，發(fā)力C端。此外，叮咚買菜、盒馬等新零售企業(yè)，也都在搶占預(yù)制菜市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)仍集中于B端市場(chǎng)。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)報(bào)告》，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)下游最大的需求來(lái)自餐飲行業(yè)，有85%以上的預(yù)制菜產(chǎn)品是銷售至B端。

“目前預(yù)制菜行業(yè)最核心的問(wèn)題是產(chǎn)品質(zhì)量缺乏標(biāo)準(zhǔn)化、消費(fèi)者的固有‘不健康’認(rèn)知，以及消費(fèi)場(chǎng)景的不清晰，”高承遠(yuǎn)表示，這需要龍頭企業(yè)去引導(dǎo)，比如打造出“郊游套餐”“露營(yíng)火鍋套餐”等，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品+場(chǎng)景價(jià)值引導(dǎo)+品牌定位規(guī)劃，一系列組合拳下來(lái)，預(yù)制菜行業(yè)才會(huì)在C端有更大的爆發(fā)力。

根據(jù)艾媒咨詢2022年7月調(diào)研數(shù)據(jù)，有47.5%的預(yù)制菜消費(fèi)者認(rèn)為，預(yù)制菜產(chǎn)品口味還原度、食用體驗(yàn)及預(yù)期值還有比較大的提升空間；54.5%的消費(fèi)者購(gòu)買經(jīng)歷中有遇到過(guò)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。在產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題中，有70%是產(chǎn)品原料不新鮮、59.1%是產(chǎn)品中有異物。

科方得投資執(zhí)行總裁張曉兵也向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，消費(fèi)者對(duì)于食品品類和安全健康的要求提高、線下餐飲行業(yè)的復(fù)蘇、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇等都將影響預(yù)制菜行業(yè)接下來(lái)的走向。預(yù)制菜企業(yè)可以通過(guò)加強(qiáng)和提高產(chǎn)品質(zhì)量、加強(qiáng)品牌形象建設(shè)、個(gè)性化差異化競(jìng)爭(zhēng)等方式來(lái)解決這些問(wèn)題。此外，政府監(jiān)管部門和行業(yè)自律協(xié)會(huì)等也應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)預(yù)制菜行業(yè)的監(jiān)管，進(jìn)一步規(guī)范行業(yè)發(fā)展，促進(jìn)預(yù)制菜行業(yè)健康發(fā)展。

責(zé)任編輯：徐蕓茜主編：公培佳

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