第一章 行業(yè)概況

1.1 簡(jiǎn)介

冷鏈物流是一個(gè)專業(yè)的物流領(lǐng)域，它確保冷鏈產(chǎn)品在整個(gè)供應(yīng)鏈過程中始終處于規(guī)定的溫度環(huán)境中。這一過程涵蓋了初加工、儲(chǔ)存、運(yùn)輸、流通加工、銷售和配送等各個(gè)環(huán)節(jié)。冷鏈物流的出現(xiàn)是基于現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和制冷技術(shù)的發(fā)展。它依賴于冷凍工藝學(xué)，并采用制冷技術(shù)作為主要手段。為了確保產(chǎn)品始終處于合適的低溫環(huán)境，冷鏈物流需要特殊的運(yùn)輸工具，如冷庫(kù)、冷藏車和冷藏箱。

此外，冷鏈物流是一個(gè)流通成本占總成本比例非常高的特殊供應(yīng)鏈。這是因?yàn)樗枰S持恒定的溫度，以確保產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性。由于其技術(shù)特性，冷鏈物流綜合了農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域的交叉學(xué)科和行業(yè)，使其成為一個(gè)系統(tǒng)工程。這種綜合性使冷鏈物流在現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理中占據(jù)了重要的地位，尤其是在食品、醫(yī)藥和其他需要恒定溫度的產(chǎn)品的運(yùn)輸和存儲(chǔ)中。

圖 冷鏈物流模式

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 頭豹研究院

冷鏈物流是一個(gè)高度專業(yè)化和技術(shù)化的領(lǐng)域，它確保產(chǎn)品在整個(gè)供應(yīng)鏈過程中都能保持最佳的品質(zhì)和安全性。隨著全球化和消費(fèi)者對(duì)食品安全和質(zhì)量的日益關(guān)注，冷鏈物流的重要性也在不斷增加。

1.2 分類

冷鏈物流是一個(gè)復(fù)雜且多樣化的行業(yè)，根據(jù)服務(wù)對(duì)象的不同，可以將其細(xì)分為以下幾個(gè)主要類別：

1. 初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流：這一類別主要涉及農(nóng)產(chǎn)品的儲(chǔ)存和運(yùn)輸。包括：

果蔬：如水果、蔬菜及其加工制品。

肉類：包括畜類、禽類及其加工制品。

水產(chǎn)：涵蓋魚類、甲殼類、海藻類等鮮品及其加工制品。

2. 醫(yī)藥用品冷鏈物流：這一領(lǐng)域的冷鏈物流對(duì)溫度和環(huán)境控制要求尤為嚴(yán)格。主要包括：

藥品：如中藥材、中成藥、放射性藥劑等。

疫苗：對(duì)溫度敏感，需要特殊的儲(chǔ)存和運(yùn)輸條件。

生物試劑：如血清、血液制品、體外診斷試劑等。

醫(yī)療器械：特別是凝膠類及其他需要特殊溫度條件的醫(yī)療器械。

3. 加工食品冷鏈物流：主要涉及加工后的食品產(chǎn)品。包括：

冷凍飲品：如食用冰塊、雪糕等。

乳制品：如鮮奶、酸奶、益生菌類乳制品等。

速凍食品：包括原料、米、面、餡類等速凍食品。

預(yù)制菜：如火鍋店、連鎖快餐店的預(yù)制菜品和半成菜品。

4. 工業(yè)用品冷鏈物流：這一類別主要涉及工業(yè)產(chǎn)品的儲(chǔ)存和運(yùn)輸。如：

化學(xué)原料

電子產(chǎn)品

涂料：特別是易揮發(fā)、不穩(wěn)定、低沸點(diǎn)的化合物。

工業(yè)橡膠

精密儀器

在中國(guó)，食品與農(nóng)產(chǎn)品是冷鏈物流行業(yè)的主要服務(wù)品類，而醫(yī)藥和工業(yè)用品的占比相對(duì)較少。這反映了中國(guó)冷鏈物流行業(yè)的市場(chǎng)需求和發(fā)展趨勢(shì)。

1.3 行業(yè)現(xiàn)狀

中國(guó)冷鏈物流行業(yè)近年來呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展態(tài)勢(shì)。冷鏈行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)占有率逐年上升，這一趨勢(shì)揭示了運(yùn)力資源在頭部的聚集效應(yīng)，使得行業(yè)市場(chǎng)集中度得到一定程度的提升。

盡管與國(guó)際上成熟的冷鏈物流市場(chǎng)相比，中國(guó)的市場(chǎng)集中度仍然不高，但在國(guó)家的關(guān)注和政策扶持下，中國(guó)冷鏈物流行業(yè)取得了顯著的進(jìn)步。從2016年到2020年，中國(guó)冷鏈物流百?gòu)?qiáng)企業(yè)的總營(yíng)收占行業(yè)規(guī)模的比重逐年上升，2020年達(dá)到了超過18%，同比增長(zhǎng)1.9%。同年，中國(guó)前十強(qiáng)冷鏈企業(yè)的營(yíng)收市場(chǎng)占有率達(dá)到10.7%，進(jìn)一步證明了市場(chǎng)集中度的提高。值得注意的是，2020年百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，民營(yíng)企業(yè)數(shù)量達(dá)到72家，略高于上一年，而國(guó)營(yíng)企業(yè)數(shù)量有所減少。這顯示出冷鏈物流市場(chǎng)化的趨勢(shì)日益明顯，但行業(yè)內(nèi)尚未出現(xiàn)明確的龍頭企業(yè)，整體格局仍然分散。隨著行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必會(huì)加劇。

在國(guó)家政策的扶持和消費(fèi)者需求的持續(xù)增長(zhǎng)下，中國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)呈現(xiàn)出巨大的增長(zhǎng)潛力。2021年，市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4，184億元人民幣，并預(yù)計(jì)在2026年將增長(zhǎng)至9，371億元人民幣。冷鏈物流作為減少食品生鮮和醫(yī)藥用品在流通過程中的損失和浪費(fèi)的關(guān)鍵手段，其市場(chǎng)規(guī)模在近年來持續(xù)增長(zhǎng)。2017年至2021年，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了13.2%。

圖 中國(guó)冷鏈物流行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中物聯(lián)冷鏈委

政府對(duì)冷鏈物流的重視從未減少，2021年以來，相關(guān)政策層出不窮，從多個(gè)方面對(duì)冷鏈物流進(jìn)行布局和扶持。與此同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)食品的新鮮度、健康性和安全性的要求也日益增強(qiáng)，生鮮食品的冷鏈需求大幅上升。此外，疫苗的廣泛接種和對(duì)醫(yī)療藥品質(zhì)量安全的關(guān)注也推動(dòng)了醫(yī)療冷鏈的需求。預(yù)計(jì)在后疫情時(shí)代，消費(fèi)者對(duì)食品和藥品安全的關(guān)注將進(jìn)一步加強(qiáng)，從而繼續(xù)推動(dòng)冷鏈物流市場(chǎng)的擴(kuò)張。根據(jù)預(yù)測(cè)，2022年至2026年，中國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.5%，到2026年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9，371億元人民幣。

第二章 產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)模式及政策監(jiān)管

2.1 產(chǎn)業(yè)鏈

中國(guó)冷鏈物流行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出三個(gè)主要環(huán)節(jié)：上游的冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施提供方，中游的各類型冷鏈物流服務(wù)企業(yè)，以及下游的冷鏈物流終端收貨單位，主要包括超市、醫(yī)院和工廠。

在上游環(huán)節(jié)，冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸設(shè)備供應(yīng)商占據(jù)核心地位。由于中國(guó)冷鏈運(yùn)輸起步相對(duì)較晚，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)薄弱。冷庫(kù)和冷藏車作為冷鏈運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵設(shè)備，在總量和區(qū)域分布上仍存在不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，中國(guó)冷庫(kù)求租總面積達(dá)到86.6萬平方米，同比增長(zhǎng)41.46%。然而，從區(qū)域性冷庫(kù)求租情況來看，華東、華中地區(qū)的冷庫(kù)容量占比最高，而西部地區(qū)的冷庫(kù)容量占比僅為15%，這種地域分布的不均衡性可能導(dǎo)致冷鏈物流中斷，從而引發(fā)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

圖 中國(guó)冷藏車保有量

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中冷聯(lián)盟

中游環(huán)節(jié)主要由各類型的冷鏈物流企業(yè)組成。這些企業(yè)運(yùn)用先進(jìn)的智能倉(cāng)儲(chǔ)技術(shù)、智能運(yùn)輸技術(shù)和供應(yīng)鏈管理技術(shù)，確保貨品在整個(gè)供應(yīng)鏈中高效流通。在運(yùn)輸和儲(chǔ)存環(huán)節(jié)，技術(shù)要求尤為嚴(yán)格，因?yàn)檫@兩個(gè)環(huán)節(jié)直接關(guān)系到產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性。

下游環(huán)節(jié)主要包括超市、醫(yī)院和工廠等冷鏈物流終端收貨單位。這些單位對(duì)冷鏈物流的需求日益增長(zhǎng)，尤其是在食品生鮮和醫(yī)藥用品領(lǐng)域。冷鏈運(yùn)輸對(duì)于確保食品和醫(yī)藥產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性至關(guān)重要。例如，使用冷鏈運(yùn)輸?shù)暮ｕr，其損耗率比常溫運(yùn)輸降低了12%。此外，醫(yī)藥產(chǎn)品的多樣性和獨(dú)特性使得其對(duì)貯存和運(yùn)輸?shù)臏囟纫蟾鞑幌嗤乙蟾鼮閲?yán)格。對(duì)于醫(yī)藥冷鏈物流企業(yè)來說，這無疑增加了其運(yùn)營(yíng)的復(fù)雜性和成本。

圖 醫(yī)藥冷鏈細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比，2020

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中物聯(lián)醫(yī)藥物流分會(huì)

隨著國(guó)家對(duì)冷鏈物流行業(yè)的重視和市場(chǎng)需求的持續(xù)增長(zhǎng)，資本對(duì)冷鏈物流企業(yè)的關(guān)注度也在不斷提高。據(jù)報(bào)道，2021年至今，中國(guó)冷鏈行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了數(shù)十起融資事件，這無疑為冷鏈物流行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供了強(qiáng)大的資金支持。

2.2 商業(yè)模式

在冷凍食品的生產(chǎn)銷售鏈條中，冷鏈物流是非常重要的一環(huán)，它又可以分解為倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、配送等環(huán)節(jié)。在產(chǎn)業(yè)風(fēng)口的推動(dòng)下，冷鏈物流行業(yè)的每個(gè)環(huán)節(jié)都涌現(xiàn)出了很多頗具特色的代表企業(yè)。

縱觀國(guó)內(nèi)冷鏈服務(wù)商，共有倉(cāng)儲(chǔ)型、運(yùn)輸型、城市配送型、綜合型、農(nóng)產(chǎn)品交易型、供應(yīng)鏈型、電商型、互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流類和第四方類。

（1）倉(cāng)儲(chǔ)型

冷庫(kù)分布不均行業(yè)集中度低。提及冷鏈物流，就不得不說其中的倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)，即人們常說的冷庫(kù)。作為冷鏈物流的主要基礎(chǔ)設(shè)施，我國(guó)冷庫(kù)資源依然不充足，與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家仍有一段差距。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，我國(guó)冷庫(kù)方面還呈現(xiàn)出資源分布不均衡、制冷技術(shù)落后、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備陳舊等現(xiàn)象。

在倉(cāng)儲(chǔ)型模式中，太古冷鏈和普菲斯發(fā)展迅速，堪稱行業(yè)代表。除了太古集團(tuán)和普菲斯這些外資企業(yè)之外，中國(guó)本土也涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)營(yíng)企業(yè)，諸如河南鮮易供應(yīng)鏈、上海鄭明現(xiàn)代物流、上海錦江國(guó)際低溫物流、成都銀犁冷藏物流等。

（2）運(yùn)輸型

從企業(yè)物流到物流企業(yè)。所謂運(yùn)輸型，主要是指從事貨物低溫運(yùn)輸業(yè)務(wù)為主，包括干線運(yùn)輸、區(qū)域配送以及城市配送。目前中國(guó)冷鏈物流行業(yè)按此種模式運(yùn)營(yíng)的代表企業(yè)有雙匯物流、榮慶物流、眾榮物流等。

在上述企業(yè)中，除了榮慶物流屬于傳統(tǒng)物流轉(zhuǎn)型之外，雙匯物流和眾榮物流都是從企業(yè)物流逐步發(fā)展成物流企業(yè)的。據(jù)了解，雙匯物流隸屬于雙匯集團(tuán)，而眾榮物流脫胎于眾品集團(tuán)。

雙匯和眾品在其發(fā)展的過程中，離不開冷鏈物流的支撐。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，之前的物流部門逐漸演變成了物流企業(yè)。

（3）配送型

倡導(dǎo)集約共配構(gòu)建全國(guó)網(wǎng)絡(luò)。在冷鏈物流行業(yè)中，最為常見的便是配送型企業(yè)。他們以從事城市低溫倉(cāng)儲(chǔ)和配送一體業(yè)務(wù)為主，其冷鏈物流車穿梭在城市的大街小巷。

據(jù)了解，北京快行線不僅推出了冷鏈城市配送、冷鏈零擔(dān)業(yè)務(wù)和冷鏈宅配三種業(yè)務(wù)，還針對(duì)三個(gè)業(yè)務(wù)板塊分別推出了恰時(shí)達(dá)、約時(shí)達(dá)和準(zhǔn)時(shí)達(dá)三個(gè)冷鏈產(chǎn)品，主要服務(wù)于超市供應(yīng)商、超市配送中心、連鎖餐飲配送中心、生鮮電商等四類客戶。

（4）綜合型

多元化運(yùn)行加碼配送比重。所謂綜合型是指以從事低溫倉(cāng)儲(chǔ)、干線運(yùn)輸以及城市配送等綜合業(yè)務(wù)為主，代表企業(yè)有招商美冷、上海廣德、北京中冷等。和單一的冷鏈物流企業(yè)不同，其業(yè)務(wù)比較廣泛，涉及到倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸和配送等各個(gè)方面。

（5）農(nóng)產(chǎn)品交易型

以農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)為主體從事低溫倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)。

（6）供應(yīng)鏈型

后來居上穩(wěn)居風(fēng)口核心。所謂供應(yīng)鏈型是指圍繞核心企業(yè)，通過對(duì)信息流、物流、資金流的控制，從采購(gòu)到終端整個(gè)過程提供低溫運(yùn)輸、加工、倉(cāng)儲(chǔ)、配送服務(wù)，然后由分銷網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中。

（7）電商型

勢(shì)頭強(qiáng)勁優(yōu)化資源整合。在冷鏈物流的商業(yè)模式中，電商型冷鏈物流是一種新興模式，主要指的是那些生鮮電商企業(yè)自主建設(shè)的冷鏈平臺(tái)，他們除了自用之外，還可以為電商平臺(tái)上的客戶提供冷鏈物流服務(wù)。這其中，尤以順豐冷運(yùn)和菜鳥冷鏈為代表。

相較于順豐冷運(yùn)的高舉高打，菜鳥網(wǎng)絡(luò)則低調(diào)了很多。據(jù)了解，菜鳥網(wǎng)絡(luò)專門為生鮮行業(yè)出臺(tái)了一套解決方案，已經(jīng)在北京、上海、廣州、成都、武漢建了冷鏈分倉(cāng)，并且保證36個(gè)城市24小時(shí)必達(dá)。

據(jù)介紹，菜鳥網(wǎng)絡(luò)將通過搭建全國(guó)冷鏈分倉(cāng)體系，減少中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，縮短配送路徑，提升配送時(shí)效;末端通過落地配網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)冷鏈配送及生鮮配送兩種配送方式，保障服務(wù)質(zhì)量。主要服務(wù)水果、海產(chǎn)、肉類等生鮮類目。同時(shí)，也可根據(jù)商家實(shí)際業(yè)務(wù)需求提供上門攬收的生鮮配送服務(wù)。

（8）互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流

依靠大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，融合物流金融等服務(wù)，打造互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流的交易平臺(tái)。

（9）第四方類

為第一方、第二方和第三方提供冷鏈物流規(guī)劃、咨詢、冷鏈物流信息系統(tǒng)、冷鏈供應(yīng)鏈管理等活動(dòng)的公司。

目前冷鏈物流市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者可分為四類：由傳統(tǒng)物流企業(yè)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)商自建自營(yíng)的冷鏈部門，專業(yè)冷鏈服務(wù)商，國(guó)外冷鏈巨頭聯(lián)手國(guó)內(nèi)企業(yè)設(shè)立的合資企業(yè)。

表 冷鏈物流指數(shù)主營(yíng)結(jié)構(gòu)（單位：萬元）

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

2.3 技術(shù)發(fā)展

冷鏈物流，作為現(xiàn)代物流業(yè)的新方向，不僅代表了物流技術(shù)的前沿發(fā)展，而且在技術(shù)與設(shè)備的依賴性上也顯得尤為突出。對(duì)于中國(guó)來說，與國(guó)際先進(jìn)水平相比，冷鏈物流技術(shù)仍有較大的提升空間。為了賦予冷鏈物流更強(qiáng)的發(fā)展動(dòng)力，必須引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的科技，并加強(qiáng)自主研發(fā)。

圖 冷鏈過程的技術(shù)與設(shè)備分析

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國(guó)冷鏈物流網(wǎng) 艾媒數(shù)據(jù)中心

冷鏈物流技術(shù)涵蓋的領(lǐng)域極為廣泛，其中，現(xiàn)代物流技術(shù)始終是其技術(shù)發(fā)展的基石。信息化和自動(dòng)化的倉(cāng)運(yùn)配物流技術(shù)為整個(gè)冷鏈物流體系的穩(wěn)定運(yùn)作提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。在此基礎(chǔ)上，冷鏈標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和認(rèn)證技術(shù)成為了整個(gè)技術(shù)體系的核心。只有在現(xiàn)代物流技術(shù)與冷鏈標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)的雙重保障下，冷鏈物流的保鮮技術(shù)和節(jié)能技術(shù)才能得到真正的實(shí)現(xiàn)和創(chuàng)新。例如，預(yù)冷技術(shù)、速凍技術(shù)、規(guī)模化包裝技術(shù)、溫度監(jiān)測(cè)技術(shù)以及食品追溯技術(shù)等，都是在這種技術(shù)保障下得以發(fā)展的。

近年來，隨著技術(shù)的進(jìn)步，冷鏈物流技術(shù)也在向智慧化和智能化方向迅速升級(jí)。大數(shù)據(jù)云計(jì)算、柔性供應(yīng)鏈、物聯(lián)網(wǎng)、AI技術(shù)以及區(qū)塊鏈技術(shù)等，都逐漸成為冷鏈物流技術(shù)的重要組成部分，為整個(gè)冷鏈物流體系帶來了更高效、更智能的運(yùn)作模式。

在冷鏈運(yùn)輸中，有兩個(gè)尤為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。首先，全程保持一個(gè)恒定的溫度是至關(guān)重要的。這主要依賴于保溫材料、密封材料和密封技術(shù)。與傳統(tǒng)的保溫技術(shù)不同，冷鏈運(yùn)輸?shù)谋丶夹g(shù)要求材料既要輕薄，又要具有出色的隔熱效果。此外，密封效果也必須達(dá)到最佳，即使在車廂打開進(jìn)行裝卸作業(yè)時(shí)，也要確保良好的保溫效果。

其次，全程監(jiān)控溫度情況也是不可或缺的。通過先進(jìn)的無線溫度監(jiān)控系統(tǒng)，可以對(duì)冷鏈車進(jìn)行全透明的監(jiān)控管理。例如，集成了GPS定位和溫濕度監(jiān)控功能的設(shè)備，不僅可以實(shí)現(xiàn)高精度的定位，還能確保數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性。對(duì)于那些車輛不固定的企業(yè)來說，這種便攜式的溫度監(jiān)控設(shè)備無疑是最佳選擇。

總結(jié)而言，冷鏈物流在技術(shù)和設(shè)備上的高度依賴性，以及其在現(xiàn)代物流業(yè)中的重要地位，都決定了其在未來的發(fā)展中，必須不斷引進(jìn)新技術(shù)、加強(qiáng)研發(fā)，以滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

2.4 政策監(jiān)管

近年來，我國(guó)冷鏈物流行業(yè)發(fā)展呈健康向上態(tài)勢(shì)，冷鏈物流行業(yè)的健康發(fā)展，離不開國(guó)家政策的支持，國(guó)家冷鏈物流方面的主要政策有：

1、2019年4月，國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)物流高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的意見》，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)模式、發(fā)展第三方冷鏈物流全程監(jiān)控平臺(tái)。

2、2020年1月，《關(guān)于抓好“三農(nóng)”領(lǐng)域重點(diǎn)工作確保如期實(shí)現(xiàn)全面小康的意見》，啟動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈物流設(shè)施建設(shè)工程。加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流統(tǒng)籌規(guī)劃、分級(jí)布局和標(biāo)準(zhǔn)制定。安排中央預(yù)算內(nèi)投資，支持建設(shè)一批骨干冷鏈物流基地。

3、2020年3月，《關(guān)于開展首批國(guó)家骨干冷鏈物流基地建設(shè)工作的通知》，依托存量冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施群建設(shè)一批國(guó)家骨干冷鏈物流基地，整合集聚冷鏈物流市場(chǎng)供需、存量設(shè)施以及農(nóng)產(chǎn)品流通、生產(chǎn)加工等上下游產(chǎn)業(yè)資源，提高冷鏈物流規(guī)模化、集約化、組織化、網(wǎng)絡(luò)化水平，支持生鮮農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，促進(jìn)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)升級(jí)。

4、2020年4月，《關(guān)于加快農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)的實(shí)施意見》，以鮮活農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)、特色農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)區(qū)和貧困地區(qū)為重點(diǎn)，到 2020 年底在村鎮(zhèn)支持一批新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體加強(qiáng)倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)鮮活農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈能力明顯提升，產(chǎn)后損失率顯著下降。

5、2020年5月，《關(guān)于進(jìn)一步降低物流成本實(shí)施意見》，布局建設(shè)一批國(guó)家骨干冷鏈物流基地，有針對(duì)性補(bǔ)齊城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施短板，整合冷鏈物流以及農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通資源，提高冷鏈物流規(guī)模化、集約化、組織化、網(wǎng)絡(luò)化水平，降低冷鏈物流成本。(國(guó)家發(fā)展改革委負(fù)責(zé))。

6、2020年6月，《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)工作的通知》，進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)工作，規(guī)范過程管理，加大政策支持，注重監(jiān)督管理，優(yōu)化指導(dǎo)服務(wù)，最大限度發(fā)揮政策效益。

7、2020年8月，《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)冷鏈物流渠道新冠肺炎疫情防控工作的通知》，強(qiáng)化部門協(xié)同聯(lián)動(dòng)，防范冷鏈?zhǔn)称沸鹿诓《疚廴撅L(fēng)險(xiǎn);切實(shí)強(qiáng)化國(guó)際冷鏈集裝箱運(yùn)輸管理，全力做好冷鏈貨物運(yùn)輸船舶、車輛等運(yùn)輸裝備消毒工作;落實(shí)信息登記制度，為冷鏈物流疫情防控追溯提供有力支撐。

8、2020年9月，《關(guān)于以新業(yè)態(tài)新模式引領(lǐng)新型消費(fèi)加快發(fā)展的意見》，加快推廣農(nóng)產(chǎn)品“生鮮電子商務(wù)+冷鏈宅配”、“中央廚房+食材冷鏈配送”等服務(wù)新模式。補(bǔ)齊農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流設(shè)施短板，加快農(nóng)產(chǎn)品分撥、包裝、預(yù)冷等集配裝備和分撥倉(cāng)、前置倉(cāng)等倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

9、2020年11月，《關(guān)于進(jìn)一步做好冷鏈?zhǔn)称纷匪莨芾砉ぷ鞯耐ㄖ罚孕笄萑狻⑺a(chǎn)品等為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)冷鏈?zhǔn)称窂暮ｊP(guān)進(jìn)口查驗(yàn)到貯存分銷、生產(chǎn)加工、批發(fā)零售、餐飲服務(wù)全鏈條信息化追溯，完善人物同查、人物共防措施，建立問題產(chǎn)品的快速精準(zhǔn)反應(yīng)機(jī)制。

10、2021年1月，《關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》，加快實(shí)施農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈物流設(shè)施建設(shè)工程，推進(jìn)田頭小型倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施、產(chǎn)地低溫直銷配送中心、國(guó)家骨干冷鏈物流基地建設(shè)。

11、2021年8月，《商貿(mào)物流高質(zhì)量發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃(2021-2025 年)》，加強(qiáng)冷鏈物流規(guī)劃，布局建設(shè)一批國(guó)家骨干冷鏈物流基地，支持大型農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)、進(jìn)出口口岸等建設(shè)改造冷凍冷藏倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施，推廣應(yīng)用移動(dòng)冷庫(kù)、恒溫冷藏車、冷藏箱等新型冷鏈設(shè)施設(shè)備。改善末端冷鏈設(shè)施裝備，提高城鄉(xiāng)冷鏈設(shè)施網(wǎng)絡(luò)覆蓋水平。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)發(fā)展冷鏈物流智能監(jiān)控與追溯平臺(tái)，建立全程冷鏈配送系統(tǒng)。

12、2021年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，政策內(nèi)容：到2025年，初步形成銜接產(chǎn)地銷地、覆蓋城市鄉(xiāng)村、聯(lián)通國(guó)內(nèi)國(guó)際的冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，基本建成復(fù)合我國(guó)國(guó)情和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的冷鏈物流體系。

布局建設(shè)100個(gè)左右國(guó)家骨干冷鏈物流基地，基本建成以國(guó)家骨干冷鏈物流基地為核心、產(chǎn)銷冷鏈集配中心和兩端冷鏈物流設(shè)施為支撐的三級(jí)冷鏈物流節(jié)點(diǎn)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。冷鏈物流規(guī)模化組織效率大幅提升，技術(shù)裝備水平和標(biāo)準(zhǔn)化、智慧化、綠色化水平明顯提高，成本水平顯著降低，服務(wù)能力顯著增強(qiáng)，形成一批具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的綜合性龍頭企業(yè)。農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)后損失和食品流通浪費(fèi)顯著減少。基本建立“政府監(jiān)管、企業(yè)自管、行業(yè)自律、社會(huì)監(jiān)督”的監(jiān)管機(jī)制。

展望2035年，全面建成現(xiàn)代冷鏈物流體系，設(shè)施網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)裝備、服務(wù)質(zhì)量達(dá)到世界先進(jìn)水平，行業(yè)監(jiān)管和治理能力基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。

第三章 財(cái)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)分析

3.1 財(cái)務(wù)分析和估值方法

冷鏈物流企業(yè)，作為現(xiàn)代物流業(yè)的重要組成部分，其財(cái)務(wù)狀況的健康與否直接關(guān)系到企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。首先，從財(cái)務(wù)報(bào)表中，我們可以深入了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債狀況和盈利能力。特別是在冷鏈物流這一高投入、高運(yùn)營(yíng)成本的行業(yè)，對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的管理尤為關(guān)鍵。

進(jìn)一步，財(cái)務(wù)比率分析如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率，可以幫助我們?cè)u(píng)估企業(yè)的償債能力，而毛利率和凈利率則反映了企業(yè)的盈利水平。對(duì)于冷鏈物流企業(yè)來說，由于其對(duì)技術(shù)和設(shè)備的高度依賴，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析尤為重要，能夠反映企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。

現(xiàn)金流量分析是另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。冷鏈物流企業(yè)往往需要大量的現(xiàn)金流來維持運(yùn)營(yíng)，如購(gòu)買先進(jìn)的冷藏設(shè)備和車輛、支付高昂的能源費(fèi)用等。因此，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及投資和籌資活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流的影響都值得關(guān)注。

最后，與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的對(duì)比分析能夠幫助冷鏈物流企業(yè)定位自己在市場(chǎng)中的位置，從而制定更為合理的戰(zhàn)略決策。

針對(duì)冷鏈物流企業(yè)的財(cái)務(wù)分析需要綜合運(yùn)用多種方法，深入探究其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的真實(shí)情況，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供決策支持。

圖 冷鏈物流指數(shù) 885502.TI 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

圖 冷鏈物流指數(shù) 885502.TI 市場(chǎng)表現(xiàn)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

圖 冷鏈物流指數(shù) 885502.TI 市盈率

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

圖 冷鏈物流指數(shù) 885502.TI 市凈率

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

圖 指數(shù)成股 TOP10 價(jià)值分析比較

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

圖 指數(shù)成分股同花順 ESG TOP10

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

冷鏈物流行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV企業(yè)價(jià)值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、紅利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、無杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、凈資產(chǎn)價(jià)值法、經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)模型、調(diào)整現(xiàn)值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法、賬面價(jià)值法、清算價(jià)值法、成本重置法、實(shí)物期權(quán)、LTV/CAC（客戶終身價(jià)值/客戶獲得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。

3.2 驅(qū)動(dòng)因子

中國(guó)冷鏈物流行業(yè)的迅速發(fā)展受到多種因素的驅(qū)動(dòng)。從消費(fèi)需求的增加到政策支持的加強(qiáng)，再到技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)，這些因素共同塑造了行業(yè)的增長(zhǎng)軌跡。

首先，消費(fèi)市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)是推動(dòng)冷鏈物流發(fā)展的主要因素之一。隨著中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的壯大和居民消費(fèi)水平的提高，對(duì)高品質(zhì)和健康食品的需求顯著增加，特別是在生鮮食品和進(jìn)口食品領(lǐng)域。這種需求的增長(zhǎng)直接推動(dòng)了對(duì)冷鏈物流服務(wù)的需求，因?yàn)檫@些產(chǎn)品需要在特定溫度條件下運(yùn)輸和儲(chǔ)存，以保持其新鮮度和品質(zhì)。

其次，政府政策和法規(guī)的支持也對(duì)冷鏈物流行業(yè)的發(fā)展起到了關(guān)鍵作用。為了促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品的高效流通和食品安全，中國(guó)政府出臺(tái)了一系列支持政策，包括財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和專項(xiàng)基金投入，特別是在生鮮食品和醫(yī)療產(chǎn)品的冷鏈運(yùn)輸上。

技術(shù)創(chuàng)新是另一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。隨著信息技術(shù)和自動(dòng)化技術(shù)的發(fā)展，冷鏈物流行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)技術(shù)革命。物聯(lián)網(wǎng)(IoT)技術(shù)的應(yīng)用使得溫度和濕度可以實(shí)時(shí)監(jiān)控，保證運(yùn)輸過程中產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。同時(shí)，自動(dòng)化倉(cāng)庫(kù)和智能配送系統(tǒng)也提高了物流效率和準(zhǔn)確性。

此外，國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)也為冷鏈物流行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。隨著中國(guó)逐漸成為全球貿(mào)易的重要參與者，進(jìn)出口食品和藥品的冷鏈需求持續(xù)增長(zhǎng)。特別是隨著跨境電商的興起，海外購(gòu)物者對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求增加，這進(jìn)一步推動(dòng)了對(duì)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)冷鏈物流服務(wù)的需求。

最后，環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的要求也促使冷鏈物流行業(yè)向更綠色、更可持續(xù)的方向發(fā)展。政府和市場(chǎng)對(duì)減少食品浪費(fèi)和降低碳排放的關(guān)注增加，推動(dòng)了冷鏈物流企業(yè)采用更加環(huán)保的技術(shù)和實(shí)踐。

千際投行認(rèn)為，消費(fèi)市場(chǎng)的需求、政府的支持政策、技術(shù)創(chuàng)新、國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)以及環(huán)保要求的提高，這些因素共同推動(dòng)了中國(guó)冷鏈物流行業(yè)的快速發(fā)展。未來，這些驅(qū)動(dòng)因素將繼續(xù)影響行業(yè)的走向和策略，為行業(yè)參與者提供了發(fā)展的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

3.3 風(fēng)險(xiǎn)分析

我國(guó)的冷鏈物流市場(chǎng)處于發(fā)展階段，提供了相當(dāng)大的發(fā)展機(jī)會(huì)，但同時(shí)參與其中的企業(yè)也面臨風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要來自于較大的投資和對(duì)冷鏈物流市場(chǎng)特性的把握。

圖 常見行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因子

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

中國(guó)現(xiàn)階段還屬于重資產(chǎn)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，從事冷鏈物流需要冷庫(kù)或冷藏車輛的資金投入，相對(duì)于其它行業(yè)，從事冷鏈物流的投資要大得多。建冷庫(kù)，買冷藏車的投入相對(duì)于一般干貨物流要增加2到3倍，所以投入與回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。冷鏈物流又是包含較多制冷與保溫技術(shù)和管理知識(shí)的領(lǐng)域，對(duì)冷鏈技術(shù)的掌握和現(xiàn)代的物流管理手段和方法的運(yùn)用是從事冷鏈物流必不可少的基本條件。不具備冷鏈運(yùn)作的基本條件和沒有掌握冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)的基本特性而貿(mào)然進(jìn)入冷鏈物流領(lǐng)域也會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

一些企業(yè)因?yàn)闆]有適當(dāng)?shù)目刂剖侄危⒂每尚刨嚨囊罁?jù)選擇合理控制標(biāo)準(zhǔn)，只能以超標(biāo)準(zhǔn)高成本來滿足客戶的要求，所以經(jīng)營(yíng)成本居高不下。冷鏈物流的運(yùn)營(yíng)成本和所承載的貨物成本相對(duì)其它行業(yè)也較高，所以錯(cuò)誤和失敗所造成的損失也相應(yīng)增加。

目前，我國(guó)尚未形成完整獨(dú)立的冷鏈物流體系，冷鏈物流的發(fā)展還僅僅停留在運(yùn)輸與冷藏環(huán)節(jié)，運(yùn)用先進(jìn)信息技術(shù)的冷鏈物流管理體系還明顯不足，技術(shù)裝備相對(duì)落后；冷鏈物流的成本相對(duì)比較昂貴，主要是由運(yùn)輸成本、倉(cāng)儲(chǔ)成本、庫(kù)存成本和管理成本組成，其中運(yùn)輸成本與倉(cāng)儲(chǔ)成本所占比例較大，存在監(jiān)控不到位、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等諸多問題。比如：運(yùn)輸過程中關(guān)掉制冷機(jī)以節(jié)省成本；搬運(yùn)裝車過程中操作不到位導(dǎo)致溫度過高。

（1）冷鏈運(yùn)輸率低

長(zhǎng)期以來，我國(guó)初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈運(yùn)輸率一直低于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家。國(guó)外果蔬、肉類、水產(chǎn)品的80%~90%為冷鏈運(yùn)輸，而國(guó)內(nèi)冷鏈運(yùn)輸率僅為15%、30%和40%；國(guó)內(nèi)冷鏈過程斷鏈比例高達(dá)67%、50%和42%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家冷鏈斷鏈比例。

這是由于國(guó)內(nèi)普遍缺乏冷鏈意識(shí)，消費(fèi)者對(duì)生鮮品是否需要冷鏈保鮮尚沒有嚴(yán)格要求，同時(shí)我國(guó)冷庫(kù)分布區(qū)域性不均衡也導(dǎo)致大量產(chǎn)品的冷鏈環(huán)節(jié)出現(xiàn)“斷鏈”現(xiàn)象。在不具備充分冷鏈流通的情況下，果蔬類食品損耗量高達(dá)15%（發(fā)達(dá)國(guó)家的損耗量約為5%），損耗價(jià)值超過500億元，造成了巨大的浪費(fèi)。

（2）人均冷庫(kù)容量偏低、分布不均

根據(jù)全球冷鏈聯(lián)盟（GCCA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年全球人均冷庫(kù)容量為0.2立方米，印度冷庫(kù)容量為1.41億立方米，位列全球第一，第二、三名分別為美國(guó)與我國(guó)，冷庫(kù)容量分別為1.10億立方米和1.07億立方米，但人均冷庫(kù)容積不到發(fā)達(dá)國(guó)家的1/2。

由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地域性特點(diǎn)，我國(guó)冷庫(kù)分布不均勻，華東地區(qū)冷庫(kù)容量已占到全國(guó)冷庫(kù)總?cè)萘拷?6%，其中山東、上海、江蘇發(fā)展速度較快，冷庫(kù)容量居前列；而我國(guó)果蔬產(chǎn)地的內(nèi)陸各省市市場(chǎng)冷庫(kù)容量仍舊偏低，造成冷鏈物流在生產(chǎn)源頭缺乏預(yù)冷，產(chǎn)生源頭“斷鏈”。

局部供需的不匹配和冷鏈運(yùn)輸能力不足導(dǎo)致企業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)能力未充分發(fā)揮，與人口、經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不匹配，這也決定了冷鏈物流未來成長(zhǎng)的空間依然較大。

（3）行業(yè)集中度低，利潤(rùn)率低

從競(jìng)爭(zhēng)格局看，中國(guó)冷鏈物流行業(yè)處于較早期階段，集中度低，企業(yè)規(guī)模小。根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委統(tǒng)計(jì)，2015年中國(guó)百?gòu)?qiáng)企業(yè)收入總額不足冷鏈?zhǔn)袌?chǎng)的10%，美國(guó)前5強(qiáng)冷庫(kù)企業(yè)占市場(chǎng)份額約63%，而從2015年中國(guó)冷鏈物流百?gòu)?qiáng)企業(yè)排名來看，前10家企業(yè)總收入占百?gòu)?qiáng)企業(yè)總收入的48.5%，前20家企業(yè)總收入占百?gòu)?qiáng)企業(yè)總收入的61.4%。

目前看來，預(yù)冷環(huán)節(jié)缺失、經(jīng)營(yíng)分散、運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)落后、缺乏有效的信息管理是我國(guó)冷鏈成本較高的主要原因。我國(guó)常溫利潤(rùn)率是為10%，冷鏈利潤(rùn)率為8%，而發(fā)達(dá)國(guó)家冷鏈的利潤(rùn)率可以達(dá)到20%~30%。未來如何做到控制成本，降低商品損耗率是各企業(yè)需要思考的問題，相信這將伴著冷鏈物流的長(zhǎng)期發(fā)展逐步得到解決。

3.4 競(jìng)爭(zhēng)分析

隨著人們生活水平的穩(wěn)步提高，消費(fèi)逐步升級(jí)，對(duì)于生鮮產(chǎn)品的需求增加，冷鏈物流行業(yè)開始受到廣泛關(guān)注。冷鏈物流的核心是“恒溫”，而且冷鏈物流的搭建對(duì)于相關(guān)的信息技術(shù)水平和設(shè)施硬件水平有很高的要求，需要不斷研發(fā)改進(jìn)衛(wèi)星定位和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)信息技術(shù)，并將之應(yīng)用到生鮮配送冷鏈物流的配送環(huán)節(jié)，進(jìn)行全程定位和溫度監(jiān)控。

我國(guó)冷鏈主要分布在華東、華北、華中等發(fā)達(dá)地區(qū)，尤其是上海、廣東等沿海地區(qū)的冷鏈設(shè)施比較完善，發(fā)展水平較高。而對(duì)于中西部地區(qū)冷庫(kù)則比較短缺，關(guān)鍵物流節(jié)點(diǎn)缺少冷凍冷藏設(shè)施。總結(jié)為以下特點(diǎn)：

民營(yíng)企業(yè)較為活躍

百?gòu)?qiáng)門檻快速增長(zhǎng)

市場(chǎng)集中度進(jìn)一步加強(qiáng)

東部地區(qū)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈

從技術(shù)方面來看，目前我國(guó)冷鏈物流行業(yè)專業(yè)人才供需缺口巨大，創(chuàng)新研發(fā)乏力，冷鏈相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)新活力呈現(xiàn)回落趨勢(shì)。據(jù)資料顯示，2020年我國(guó)冷鏈專利/物流專利占比為18.92%較去年下降1.63個(gè)百分點(diǎn)；冷鏈發(fā)明專利/冷鏈專利為54.12%，較去年下降7.76個(gè)百分點(diǎn)。

圖 2016-2020年中國(guó)冷鏈物流專利占比情況

資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院

在中國(guó)，冷鏈物流行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局可以通過波特五力模型來分析，該模型涵蓋了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)、潛在新進(jìn)入者的威脅、替代品的威脅、買家的議價(jià)能力和供應(yīng)商的議價(jià)能力五個(gè)方面。

首先，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)在冷鏈物流行業(yè)中相當(dāng)激烈。隨著中國(guó)對(duì)食品安全和藥品安全要求的提高，越來越多的公司進(jìn)入這一市場(chǎng)。現(xiàn)有企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)在服務(wù)質(zhì)量、技術(shù)創(chuàng)新、成本控制和地理覆蓋范圍上。

其次，潛在新進(jìn)入者的威脅也不容小覷。雖然冷鏈物流行業(yè)的設(shè)備和技術(shù)要求較高，初始投資成本較大，但高利潤(rùn)潛力吸引了眾多新企業(yè)和資本的涌入。此外，隨著技術(shù)進(jìn)步，如物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，新公司可能通過技術(shù)創(chuàng)新迅速占據(jù)市場(chǎng)份額。

第三，替代品的威脅相對(duì)較低。在某些特定領(lǐng)域，如簡(jiǎn)單的食品和藥品運(yùn)輸，傳統(tǒng)物流服務(wù)可能成為替代品。然而，對(duì)于高附加值的敏感商品，如生鮮食品、生物制品等，高質(zhì)量的冷鏈物流服務(wù)是不可替代的。

第四，買家的議價(jià)能力因買家的規(guī)模和集中度而異。大型零售商和制藥公司通常有較強(qiáng)的議價(jià)能力，能夠推動(dòng)服務(wù)價(jià)格和條款的談判，因?yàn)樗麄優(yōu)槔滏溛锪骼滏湻?wù)公司提供了大量的業(yè)務(wù)。

最后，供應(yīng)商的議價(jià)能力在這一行業(yè)中較為復(fù)雜。冷鏈物流依賴于冷藏設(shè)備、運(yùn)輸工具和其他基礎(chǔ)設(shè)施的供應(yīng)商。雖然某些設(shè)備和材料供應(yīng)商可能具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，但市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)也可能限制他們的影響力。

千際投行認(rèn)為，中國(guó)冷鏈物流行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境由多種力量共同作用，企業(yè)必須不斷創(chuàng)新和提升服務(wù)質(zhì)量，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的快速變化和競(jìng)爭(zhēng)壓力。此外，關(guān)注技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和維護(hù)與主要客戶的關(guān)系將是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。

3.5 主要參與者

表 2022年冷鏈物流我國(guó)企業(yè)排名

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

(1) 順豐速運(yùn)有限公司

順豐速運(yùn)(集團(tuán))有限公司(簡(jiǎn)稱“順豐”)成立于1993年，總部設(shè)在深圳，是一家主要經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)、國(guó)際快遞及報(bào)關(guān)、報(bào)檢等業(yè)務(wù)的服務(wù)企業(yè)。產(chǎn)品與服務(wù)包括商務(wù)快遞和電商快遞兩大類，具體提供快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)、醫(yī)藥及國(guó)際貨運(yùn)五類服務(wù)。

(2) 京東物流

京東集團(tuán)2007年開始自建物流，2017年4月正式成立京東物流集團(tuán)，建立了包含倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、最后一公里配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)和跨境物流網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的高度協(xié)同的六大網(wǎng)絡(luò)，具備數(shù)字化、廣泛和靈活的特點(diǎn)，服務(wù)范圍覆蓋了中國(guó)幾乎所有地區(qū)、城鎮(zhèn)和人口，不僅建立了中國(guó)電商與消費(fèi)者之間的信賴關(guān)系，還通過211限時(shí)達(dá)等時(shí)效產(chǎn)品和上門服務(wù)，重新定義了物流服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

(3) 希杰榮慶物流供應(yīng)鏈有限公司

希杰榮慶物流供應(yīng)鏈有限公司(以下簡(jiǎn)稱“CJ榮慶”)創(chuàng)立于1985年，是一家集冷鏈、普運(yùn)、化工、醫(yī)藥、汽配、快遞等核心業(yè)務(wù)于一體多元化發(fā)展的中外合資企業(yè)和國(guó)家AAAAA級(jí)綜合物流企業(yè)，為客戶提供包括全國(guó)公路運(yùn)輸、配送、倉(cāng)儲(chǔ)及SCM咨詢、物流方案優(yōu)化等供應(yīng)鏈服務(wù)。

(4) 新夏暉

新夏暉公司是中國(guó)領(lǐng)先的冷鏈物流服務(wù)綜合提供商，由順豐控股與美國(guó)夏暉公司合資成立。公司擁有全球領(lǐng)先的多溫度食品分發(fā)技術(shù)，專注于打通冷鏈端到端服務(wù)，為客戶提供一體化的供應(yīng)鏈解決方案。目前公司在全國(guó)各主要城市已建立30+家物流中心，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)絕大部分大中型城市。

(5) 上海鄭明現(xiàn)代物流有限公司

上海鄭明現(xiàn)代物流有限公司于2011年5月31日在上海市工商局登記成立。法定代表人黃鄭明，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括普通貨運(yùn)，貨物專用運(yùn)輸(集裝箱)，貨物專用運(yùn)輸(冷藏保鮮)等。

(6) 上海光明領(lǐng)鮮物流有限公司

上海光明領(lǐng)鮮物流有限公司于2003年06月30日成立。法定代表人董國(guó)銀，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括：道路貨物運(yùn)輸，貨物專用運(yùn)輸(冷藏保鮮)，貨運(yùn)代理，倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)(除專項(xiàng))。

(7) 江蘇衛(wèi)崗供應(yīng)鏈管理集團(tuán)有限公司

江蘇衛(wèi)崗供應(yīng)鏈管理集團(tuán)有限公司于2014年02月28日成立。法定代表人白元龍，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括：投資及投資咨詢和管理服務(wù)等。所獲榮譽(yù) 2020年8月7日，江蘇衛(wèi)崗供應(yīng)鏈管理集團(tuán)有限公司名列2019中國(guó)冷鏈物流企業(yè)百?gòu)?qiáng)名單第7位。

(8) 濟(jì)南維爾康實(shí)業(yè)集團(tuán)

濟(jì)南維爾康實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司始建于1956年8月，是原國(guó)內(nèi)十大肉聯(lián)廠之一的山東省濟(jì)南肉類聯(lián)合加工廠。目前已發(fā)展為集冷鏈物流及肉類水產(chǎn)批發(fā)市場(chǎng)、國(guó)家級(jí)口岸及國(guó)際貿(mào)易、生豬養(yǎng)殖屠宰加工、熟肉制品加工、出口食品加工等產(chǎn)業(yè)為一體的大型企業(yè)集團(tuán)。維爾康集團(tuán)總部位于濟(jì)南維爾康冷鏈物流園區(qū)(維爾康肉類水產(chǎn)批發(fā)市場(chǎng));在山東聊城市建有肉類食品加工冷鏈物流園區(qū)、日照市建有內(nèi)貿(mào)食品加工冷鏈物流園區(qū);在江蘇省徐州市、淮安市建有出口食品加工基地。

(9) 漯河雙匯物流投資有限公司

雙匯物流投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱雙匯物流)是雙匯集團(tuán)下屬的從事物流管理和物流業(yè)務(wù)的專業(yè)化冷藏物流冷鏈服務(wù)公司，總部設(shè)在河南省漯河市。雙匯物流冷鏈服務(wù)公司是以陸路為主的專業(yè)冷藏物流冷鏈服務(wù)公司，主要從事倉(cāng)儲(chǔ)、分揀、配送、運(yùn)輸、零擔(dān)等一體化的物流服務(wù)。

(10) 江蘇蘇寧物流有限公司

蘇寧物流始建于1990年，前身為蘇寧電器股份有限公司(現(xiàn)更名為蘇寧易購(gòu)集團(tuán)股份有限公司)物流部，是國(guó)內(nèi)首批從事倉(cāng)儲(chǔ)、配送等供應(yīng)鏈全流程服務(wù)的企業(yè)，2012年蘇寧物流注冊(cè)成立公司，依托易購(gòu)集團(tuán)強(qiáng)大的軟硬件支持，由企業(yè)內(nèi)物流獨(dú)立轉(zhuǎn)型成現(xiàn)代化第三方物流企業(yè)。

第四章 未來展望

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，冷鏈物流行業(yè)的未來發(fā)展前景廣闊。以下是對(duì)中國(guó)冷鏈物流行業(yè)未來發(fā)展的幾個(gè)關(guān)鍵展望：

首先，技術(shù)創(chuàng)新將繼續(xù)是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算以及人工智能（AI）等技術(shù)的應(yīng)用將進(jìn)一步優(yōu)化冷鏈物流的運(yùn)作效率。通過這些技術(shù)，企業(yè)能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)控貨物狀態(tài)，預(yù)測(cè)和管理風(fēng)險(xiǎn)，從而降低損耗率并提升服務(wù)質(zhì)量。未來，自動(dòng)化和機(jī)器人技術(shù)的更廣泛應(yīng)用可能會(huì)改變傳統(tǒng)的倉(cāng)儲(chǔ)和配送模式，使冷鏈物流更加精準(zhǔn)和高效。

其次，隨著消費(fèi)者對(duì)新鮮食品和醫(yī)療產(chǎn)品品質(zhì)要求的提高，冷鏈物流的需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)。城市化進(jìn)程的加速和中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)群體的擴(kuò)大將推動(dòng)高品質(zhì)生活必需品的消費(fèi)，這些都離不開有效的冷鏈物流支持。此外，跨境電商的發(fā)展也將為冷鏈物流帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)，尤其是在進(jìn)口食品和藥品方面。

政策支持也是未來冷鏈物流行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素。中國(guó)政府已經(jīng)將冷鏈物流作為國(guó)家戰(zhàn)略，旨在通過政策扶持和資金投入改善冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施，以保障食品安全和促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品的有效流通。未來可能會(huì)有更多針對(duì)性的政策出臺(tái)，如稅收減免、綠色信貸等，以支持行業(yè)的健康發(fā)展。

環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展要求的提高也將影響冷鏈物流行業(yè)的運(yùn)營(yíng)方式。隨著全球?qū)夂蜃兓铜h(huán)保的關(guān)注加深，未來冷鏈物流將需要采用更多綠色低碳的技術(shù)和解決方案，如使用環(huán)保制冷劑、提高能效的運(yùn)輸設(shè)備等，以減少碳足跡。

千際投行認(rèn)為，中國(guó)冷鏈物流行業(yè)的未來將由技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，同時(shí)受益于消費(fèi)需求的增長(zhǎng)、政策的支持以及環(huán)保要求的提高。面對(duì)這些機(jī)遇和挑戰(zhàn)，行業(yè)企業(yè)需要不斷適應(yīng)市場(chǎng)變化，創(chuàng)新服務(wù)模式，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，以抓住未來發(fā)展的機(jī)遇。

作者：千際投行

封面：AI 生成

END

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2023年房地產(chǎn)地段研究報(bào)告

2023年機(jī)床工具行業(yè)研究報(bào)告

2023年投資地產(chǎn)商業(yè)模式研究報(bào)告

2023年涂料油墨行業(yè)研究報(bào)告

2023年房地產(chǎn)融資模式研究報(bào)告

2023年FOF/MOM基金研究報(bào)告

2023年不良資產(chǎn)項(xiàng)目盡調(diào)方法和風(fēng)險(xiǎn)因子研究報(bào)告

2023年虛擬數(shù)字人研究報(bào)告

2023年房地產(chǎn)投資-項(xiàng)目管理運(yùn)營(yíng)和商業(yè)模式研究報(bào)告

2023年樓宇設(shè)備行業(yè)研究報(bào)告

2023年房地產(chǎn)投資-折價(jià)因子研究報(bào)告

2023年房地產(chǎn)投資-租金和IRR研究報(bào)告

2023年家族辦公室研究報(bào)告

2023年城投債投資研究報(bào)告

2023年電機(jī)行業(yè)研究報(bào)告

2023年私募股權(quán)基金研究報(bào)告

2023年數(shù)據(jù)庫(kù)行業(yè)研究報(bào)告

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2023年房地產(chǎn)行業(yè)研究報(bào)告

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2023年新三板產(chǎn)品及服務(wù)研究報(bào)告

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2023年智慧城市研究報(bào)告

2023年股票質(zhì)押業(yè)務(wù)研究報(bào)告

2023年跨境電商行業(yè)研究報(bào)告

2023年IDC互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心研究報(bào)告

2023年半導(dǎo)體行業(yè)研究報(bào)告

2023年期貨行業(yè)研究報(bào)告

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2023年多領(lǐng)域控股行業(yè)研究報(bào)告

2023年政府飛地經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告

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